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    淡季不淡 7月钢市将稳中趋涨

    时间:2019-07-03 10:34:00   来源:   作者: 点击量: 次

            受传统淡季需求回落、钢铁产量不断创新高、社会库存降幅持续收窄等因素的影响,6月份,钢材现货市场价格明显回落。然而,与现货价格走势截然不同的是,期货市场受国家出台一系列降税降费政策、定向宽松的货币环境以及美联储降息预期增强等因素的影响,价格呈超跌后稳中反弹的走势。

      這種情況表明,一方面,鋼材期貨與現貨價格均呈收窄趨勢;另一方面,6月份,鋼材市場價格呈震蕩偏弱走勢,這也符合淡季行情的基本特征。不過,考慮到當前很多利好因素正在持續發酵,潛在逆周期調控政策不斷推出,預計未來鋼材價格特別是期貨價格將以穩中趨漲爲主。這主要源于4個方面的原因:

      一是宏觀經濟的逆周期調控仍將持續發力,並持續穩定和引導市場預期。從定向降准、逆回購等貨幣寬松政策,到下調增值稅稅率、降低企業社保費率等企業減負政策,整個宏觀層面的利好政策不斷增多,持續地向市場傳遞積極信號。近期,中央辦公廳、國務院辦公廳印發《电影波多野结衣做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,允許將專項債券作爲符合條件的重大公益性項目資金,爲基建等重大項目輸送資金。這將更有利于穩定市場信心,刺激投資需求。

      二是國家對環保和安全生産的堅定態度,有望制約粗鋼産量的進一步釋放。近日,以唐山爲主要代表的重汙染城市密集出台了進一步限制汙染企業的限停産通知,其中涉及轄區內主要鋼鐵企業。盡管本次限産是此前限産計劃的延續,但從文件的具體要求和相關考核機制來看,較前期顯著從嚴。同時,隨著國慶節的臨近,不排除有更多重汙染城市效仿“唐山模式”。業內人士普遍預計,此次限産很可能影響後期鋼材産量,從而有利于穩定當前市場價格。

      三是較高的原料成本有利于鋼價保持相對穩定。今年以來,特別是進入第二季度以來,無論是鐵礦石和焦炭價格,還是廢鋼價格均出現一定程度的上漲,其中鐵礦石價格漲幅最大。從實際生産成本看,很多鋼廠已經接近盈虧平衡線,到了自發檢修或限産的臨界邊緣。

      四是盡管進入傳統淡季,但建築鋼材的實際需求並未顯著減少。從庫存指標來看,目前,鋼材社會庫存和廠內庫存都未出現大幅累積的迹象。國家統計局數據顯示,1月~5月,房地産施工累計面積爲74528567萬平方米,同比增長8.8%;房地産新開工面積爲79783.53萬平方米,同比增長10.5%。數據顯示,作爲螺紋鋼主要下遊的房地産行業,依舊保持著較強的需求韌性。另外,由于地方債務資金充裕,潛在的基礎設施投資需求有望不斷釋放,將對建築鋼材價格形成利好。

      此外,一些外圍利好因素也在不斷發酵,並影響鋼材期貨盤面的走勢,如美聯儲降息預期升溫、中東局勢趨緊導致的原油價格大漲,以及中美貿易摩擦出現了積極信號。

      不過,從鋼鐵産業的角度看,也存在著一些制約鋼材價格特別是現貨價格短期大幅上行的因素。

      第一,盡管部分地區出現環保限産信號,但由于生産存在慣性,短期內鋼材供給仍可能維持高位。一方面,鋼廠的利潤空間不斷被壓縮,但在生産經營出現虧損之前,理性的鋼廠更傾向于通過增加産量來降低單位生産成本,這也是近期長流程鋼廠和短流程鋼廠均未出現明顯主動減産迹象的主要原因之一;另一方面,環保即使開始從嚴限産限排,但由于大宗原輔材料和軋鋼使用的坯料均有一定的儲備,這些原料儲備使生産具有慣性,短期內鋼材産量或仍維持相對高位。

      第二,部分鋼材品種需求下滑明顯。隨著經濟結構的不斷調整和優化,部分新技術、新免费午夜电影、新行業的興起必然帶來傳統免费午夜电影、傳統産業的萎縮。

      第三,盡管彙率朝有利于出口的方向調整,但鋼材出口一直維持低位,進一步增加了國內銷售壓力。國際市場是國內市場的重要延伸,但今年初以來,在人民幣明顯貶值的有利環境下,鋼材出口量不僅沒有增加,反而不斷下滑。根據海關數據,5月份,鋼材出口574.3萬噸,環比減少58.3萬噸,同比下降16.5%。鋼材出口量下降也給國內銷售增加了壓力。

      綜合上述分析,業內人士認爲,盡管從中長期來看,鋼材的供需矛盾依舊比較突出,但從短期來看,在需求和成本的支撐下,不排除鋼材市場出現淡季不淡、價格穩中趨強的走勢。